中國物流與采購聯合會發(fā)布的中國制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.0%,環(huán)比回落1.4 個百分點。本月PMI 自2009 年3 月份以來首次回落到50%以內，顯示出經濟增速回落趨勢仍將延續(xù)。但綜合多種因素判斷，預計未來經濟增速回調仍將平穩(wěn)，出現較大波動的風險不大。
    從11 個分項指數來看，同上月相比，只有產成品庫存指數、進口指數上升，分別上升2.8 和0.3 個百分點；其余各指數均有所回落，其中新訂單指數、新出口訂單指數回落幅度較大，超過2 個百分點，均回落到50%以內。
    本月20 個行業(yè)中，煙草制品業(yè)、交通運輸設備制造業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)等10 個行業(yè)達到50%以上；農副食品加工及食品制造業(yè)、通信設備計算機及其他電子設備制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等10 個行業(yè)低于50%.從產品類型看，生活消費品類企業(yè)高于50%;原材料與能源、中間品和生產用制成品類企業(yè)低于50%.針對11月份制造業(yè)PMI調查情況，分析師認為：11 月份PMI 指數繼續(xù)回落，已經低于50%.經濟景氣從擴張轉為收縮，預示未來我國經濟增長率將繼續(xù)回落。新產品訂單和購進價格指數回落，反映市場需求總體走低，企業(yè)生產經營困難可能從成本提高轉向訂單不足。由于國內投資增長仍保持較高水平，消費增長穩(wěn)中略有提高，因此未來經濟增速回調預計仍將比較平穩(wěn)，不會出現大的下滑。
    據分析，產成品庫存分項指數攀升至歷史高位，已連續(xù)13個月處于上行趨勢中，但工業(yè)增速一直持穩(wěn)。此次背離的前半段主要受通脹較高的影響，屬于主動保持高庫存；后半段隨著通脹回落、總需求萎縮，屬于被動高庫存。這意味著，持續(xù)攀高的庫存將成為未來工業(yè)增速快速回調的威脅。明年第一季度可能是增長最困難的時候，今年第四季度GDP 及明年第一季度GDP 可能降至8.5-9.0%.在此次PMI 公布的前夜，央行決定，從12 月5 日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5 個百分點。對此，中國物流與采購聯合會副會長蔡進認為，這并非代表宏觀調控政策轉向。他建議，從目前情況看，有必要繼續(xù)保持宏觀調控穩(wěn)定性。一方面，貨幣政策基調應繼續(xù)保持穩(wěn)健，另一方面，宏觀調控的力度應維持穩(wěn)健，不能急于放松，而應更多從結構調整、財稅政策調整等方面著力做好穩(wěn)增長工作。