食品質量安全是優(yōu)勢公司的核心競爭力之一。從國外食品行業(yè)和公司的發(fā)展經驗來看，在行業(yè)集中度提高初期，輕資產擴張所帶來的ROE 相對較高，同時，劣幣驅逐良幣的現(xiàn)象也會不斷涌現(xiàn)。當食品安全問題達到一定高峰以后，消費者對行業(yè)信任度也達到一定低谷，優(yōu)勢企業(yè)會憑借產品質量競爭力來快速提高市場占有率。我國奶粉行業(yè)在經歷了三聚氰胺事件陣痛以后，小企業(yè)包括一些實力較弱的中型企業(yè)不斷退出，優(yōu)勢企業(yè)的產品質量這一核心競爭力不斷突出。

圖表 26  2003-2012年中國乳制品行業(yè)企業(yè)數量變化趨勢圖

圖表 27  2003-2012年中國乳制品企業(yè)平均銷售利潤率

   優(yōu)勢公司未來仍要向上控制奶源。（1）奶源穩(wěn)定意味著產品的質量問題；（2）長期來看，原奶價格上漲的趨勢沒有發(fā)生變化，奶源的穩(wěn)定對于成本控制有明顯的好處。

    控制奶源的方法主要有兩條路徑。第一是合作，比如，貝因美與愛爾蘭Kerry集團和瑞士Hochdorf 集團合作；第二是自建，伊利、雅士利等在新西蘭建立自己的奶粉工廠。我國嬰幼兒奶粉處于行業(yè)集中度提升的末期，由于全球優(yōu)質奶源的稀缺性，合作和自建兩種方式都是可取的。

圖表 28  近期中國企業(yè)自建及合作建廠的規(guī)劃